参与调研单位：
序号
单位名称
序号
单位名称
1
金鹰基金管理有限公司
2
方正证券股份有限公司
3
中银国际证券有限责任公司
4
广发证券股份有限公司
5
上海从容投资管理有限公司
6
创金合信基金管理有限公司
7
广州创钰投资管理有限公司
8
中国国际金融股份有限公司
9
华宝投资有限公司
上市公司接待人员：董事长唐台英先生、董事会秘书陈巍先生、证券事务代表甘国强先生；
一、公司基本情况介绍、年及年第一季度业绩情况
海鸥卫浴成立于年，于年11月24日在深交所中小板成功上市。公司主营于开发、生产高档水龙头零组件、温控阀、地暖系统、浴缸、淋浴房、陶瓷洁具等产品，通过将最先进的铸造、锻造、焊接、表面处理等生产技术成功地应用在水龙头和温控阀产品的生产上，公司现有产品的质量已达国际先进水平，销售遍布欧洲、美洲和亚洲市场，是全球十大卫浴品牌在亚洲最大的制造服务供应商。
公司致力于“双主业”布局，在“卫浴”主业方面，大力提升自主设计、配套服务、整体卫浴方案等高增值的制造服务能力，全面提高竞争优势；在第二主业“节能产品”方面，分别进入住宅节能和工业节能领域。
年，公司实现营业收入,.94万元，比去年同期,.25万元增长3.94%；实现归属于母公司股东的净利润4,.65万元，比去年同期4,.67万元增长12.13%。
年1-3月，公司实现营业收入39,,20万元比去年同期减少3.75%；归属于母公司股东的净利润.67万元，比去年同期增长.38%。
二、进*定制整装卫浴空间领域
1、进展整装卫浴背景
（1）住宅产业化是实现绿色建筑的有效途径
建筑业每年消耗能源占全社会能源消耗的28%-30%，超过95%的既有建筑属于较为落后的高耗能建筑，并且建筑垃圾占居民活动产生垃圾总量的40%，造成严重的环境污染。因此，建筑业是否能做好节能减排工作成为影响国家绿色发展目标能否实现的重要因素。在此背景之下，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》明确提出“提高建筑节能标准，推广绿色建筑和建材”。
年2月，《中共中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》指出“发展新型建造方式。大力推广装配式建筑，减少建筑垃圾和扬尘污染，缩短建造工期，提升工程质量。制定装配式建筑设计、施工和验收规范。完善部品部件标准，实现建筑部品部件工厂化生产。鼓励建筑企业装配式施工，现场装配。建设国家级装配式建筑生产基地。加大*策支持力度，力争用10年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%。积极稳妥推广钢结构建筑。在具备条件的地方，倡导发展现代木结构建筑。”
（2）整装卫浴顺应住宅产业化发展
住宅产业化从主体结构、外装及内装的工业化三个方面出发，提高住宅使用寿命，实现绿色建筑的可持续发展理念。内装工业化，是指采用工业化生产的方式来进行内装，即将住宅建筑中的卫生间、浴室、厨房、内墙、木作、收纳等内装部品或空间，从传统现场施工的模式，升级为在工厂智能化、机械化、系统化生产，再将成品运至施工现场，进行装配施工的模式，内装工业化的目的是推进装修品质提高和工艺便捷化，提高劳动效率、降低成本、降低物耗，其中整装卫浴则是卫生间及浴室实现内装工业化的具体实现方式。
传统方式建造的卫浴空间，属于建筑装修范畴，是由建设施工方将地砖、墙砖、天花板、浴室柜、花洒、龙头、坐便器、五金挂件等部件分散式采购，然后从对墙地面防水作业工序开始，在现场采用砂浆水泥等辅料湿法作业，由多个专业工种互相配合，按工序逐一推进各道施工，完成卫浴空间的建造，整个制造过程具有零散化采购、手工化生产和多工种交叉施工的特点。传统卫浴空间建造方式历经多年发展，仍然存在标准化作业程度低、质量不稳定、施工周期较长、现场施工环境差、材料浪费严重、产生大量建筑垃圾、和人工成本日益攀高等问题。除以上系统性问题之外，住宅卫生间的渗漏问题，甚至成为困扰传统建筑业的行业性难题，《GB-住宅设计规范》作为建筑设计业的重要标准文件之一，即明文指出：“卫生间的地面防水层，因施工质量差而发生漏水的现象十分普遍”。卫生间渗漏问题之普遍与严重性，由此可见一斑。在以上背景下，行业发展即将进入产业调整的成熟期。
与传统方式建造的卫浴空间相比，整装卫浴是采用工业化的生产方式为用户打造一个完整的卫浴空间：根据用户需求，结合建筑现场或建筑设计方案的要求，进行定制化设计，采用日本系统卫浴（UB）的成熟技术，在工厂进行集中采购、工业化生产，最后运至施工现场进行快速标准化安装即可交付，安装时间不超过1天。整装卫浴可以有效解决目前卫浴空间的现场施工工期长、能耗高、污染大、无品质保证、易渗漏等痛点。整装卫浴不仅可采用现代复合材料、彩色覆膜钢板等已经成熟的新型建筑装饰材料，也可结合瓷砖、石材等常规材料作为表面装饰材料，在不改变消费者使用习惯的前提下，满足消费者对卫浴空间功能及材质的多样化需求，完善消费者体验。
整装卫浴安装采取干法施工，不仅质量稳定可靠、杜绝渗漏，因而提高卫浴空间使用寿命，还可大量减少水泥等高能耗、高污染建筑材料的使用和沙石、粉尘等建筑垃圾的产生，具有显著的节能、环保特点，更因工厂集中生产、现场集中安装而具有产品规格模数化、品质质量标准化、施工流程标准化的特征，是实现卫浴空间内装工业化的重要手段。横向参考与我国民俗文化、居住条件类似的日本可以发现，整装卫浴在日本酒店领域的普及率已达90%以上，在住宅领域的普及率也超过70%，其卫浴空间目前高度整体化、工业化的发展阶段也可为我国住宅产业化的发展提供借鉴。
（3）定制化程度不断提升是整装卫浴的发展趋势
家居行业的定制生产，最初主要集中在定制橱柜、定制衣柜等领域，随着家居企业生产技术的提高和我国居民对家居消费理念的成熟，定制家居逐步拓展到卧室、书房、客厅、餐厅、厨房以及卫浴空间等家居部品，“全屋定制”成为家居业的主流发展方向，也是工业4.0的具体实现方式。
定制模式是一种多方共赢的经营模式，对消费者来说，具有可个性化设计、空间利用率高、充分考虑了对家居环境的诉求等优势，具有强大的吸引力。对企业来说，能够减轻企业库存，提高企业的盈利能力和抗风险能力。同时，定制模式普遍采取预收款项后再组织生产，一方面有利于提升公司的现金流，另一方面有利于企业实现按需生产，能有效避免因盲目建设而导致的产能过剩问题，降低企业经营风险。但定制化生产的工艺及管理流程相对复杂，要求企业实现柔性化的生产与服务（FlexibleManufacturingSystemandService）。
整装卫浴的经营模式主要分为B2B与B2C两种模式，其中B2B客户主要包括汉庭、锦江之星、易佰等有限服务酒店，万科、绿地、万达、招商蛇口等房地产公司以及齐家网、土巴兔、悦装、星艺、靓家居、轻舟装饰等家装公司，B2C客户主要包括毛坯商品房及既有住宅换装需求。其中，B2C客户的定制化难度高于B2B客户。定制化程度不断提升以满足个性化的需求是整装卫浴的发展趋势。
2、设立海鸥有巢氏公司的情况
公司一方面在苏州投资设立苏州海鸥有巢氏整体卫浴股份有限公司，从事整装卫浴相关业务；另一方面与苏州有巢氏系统卫浴有限公司、汇威香港有限公司共同签署了合作协议，苏州有巢氏将其拥有的全部资产租赁或授权给公司有偿使用。
公司筹划非公开发行股票募集资金，部分资金拟用于收购苏州有巢氏90%的股权。收购完成后，公司将取得其整装卫浴的技术、商标、专利的知识产权以及现有产能，并以此为基础扩大规模。公司进*定制整装卫浴空间领域，有利于延长公司产业链，提升公司整体市场竞争力，也是公司顺应卫浴行业发展趋势的重要举措。
三、深化与齐家网的战略合作，加快营销渠道建设
年，公司引入齐家网作为战略合作伙伴，以推动公司卫浴和智能家居互联网业务的长远发展与布局，为公司主营业务卫浴及智能家居寻求有力的电子商务家装平台支持。
在线上方面，齐家网是国内最大的垂直类家装电商平台之一，根据艾瑞咨询的报告，齐家网年市场份额为33.4%，具有丰富的家居建材产品互联网销售经验。在具体合作方面，一方面齐家网会将线上品牌宣传和产品营销推广的经验逐渐向公司输入，帮助公司互联网营销平台建立优势，另一方面公司可利用齐家网较高的互联网流量进行产品推广。
在线下方面，齐家网正在线下推广“百城战略”，截至年12月，齐家网已在全国建立了75家城市分站，计划到年底在中国开设家互联网线下体验门店，以解决用户线下体验需求。在具体合作方面，公司一方面可以学习齐家网建立线下实体门店的建设、管理经验，降低学习成本，争取快速建立起一套适合自身的营销管理模式，另一方面可以利用齐家网线下体验店的场所，以“有巢氏定制整装卫浴空间专营店”的形式充分利用齐家网的现有渠道与客户资源。
年1月，公司与齐家网签署《定制整装卫浴空间战略合作框架协议》，双方致力于在定制整装卫浴空间业务开展全方位的深度战略合作。
四、非公开发行股票事项
1、发行底价
公司于年5月13日实施完成了年年度权益分派方案，调整后，本次非公开发行股票发行底价由11.61元/股调整为11.56元/股。
2、发行数量
本次非公开发行股票募集资金总额不超过10亿元（含10亿元），其中中盛集团认购1亿元。按照调整后的发行底价计算，本次发行的股票数量不超过86,,股（含86,,股）。
在定价基准日至发行日期间，如果海鸥卫浴发生权益分派、分红或进行任何分配、配股，或将公积金转增为注册资本等除权、除息行为，本次发行数量将进行相应调整。最终发行数量由公司董事会与保荐机构（主承销商）协商确定。
3、募集资金投向
本次非公开发行股票募集资金总额不超过10亿元（含10亿元），扣除发行费用后将用于以下项目：
序号
项目名称
总投资额
（万元）
募集资金使用额
（万元）
1
收购苏州有巢氏90%股权
5,
5,
2
苏州年产6.5万套定制整装卫浴空间项目
18,
17,
3
珠海年产13万套定制整装卫浴空间项目
42,
41,
4
营销网络建设项目
27,
25,
5
互联网营销OTO推广平台项目
10,
10,
合计
,
,
在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会可根据项目的进度、资金需求等实际情况，对相应募集资金投资项目的投入顺序和具体金额进行适当调整。募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。
募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金解决。
4、非公开发行股票事项进展
本次非公开发行相关事项已经公司年第二次临时股东大会批准，本次非公开发行A股股票方案尚需获得中国证监会的核准。
目前正在积极办理相关主管部门批复手续，待取得相关批复文件后，公司将向中国证监会呈报本次非公开发行股票事项的申请文件。公司预计在第二季申报，期望第三季募集资金到位。
五、智能家居业务发展情况
为进一步完善公司控股子公司珠海爱迪生智能家居股份有限公司法人治理结构，提高经营管理水平，提升品牌影响力，稳定和吸引高端优秀人才，增强企业的核心竞争力，珠海爱迪生拟申请进入全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让、纳入非上市公众公司监管。目前，珠海爱迪生已经向全国中小企业股份转让系统有限责任公司报送挂牌申请材料，并于年3月31日收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的《受理通知书》（文号：GP03138）。
公司智能家居部分将继续秉承“节能在于可控，智慧创造舒适”的理念，把现有产品与互联网相结合，通过研发构建智能家居感应、传输、认知、控制的技术平台，实现家庭供暖、空调等各类家用设施的移动控制。同时，随着用户量的不断增加，公司将利用技术平台收集普通家庭用户生活相关数据，了解和适应用户生活习惯，实现产品的智能化、自动化。另一方面与齐家网、东方网力合作探索家居安防系统开发与推广，进一步提升公司智能家居安防等领域的技术水平。
同时，用自主品牌“爱迪生”进行市场营销，以快速进入国内外市场。
六、公司年业绩规划
年度将保持稳定适度增长，公司制定的总体经营目标是：计划实现营业收入,.04万元，较年增长10%；实现归属于母公司的净利润5,.46万元，较年增长20%。
本公司年度经营目标是在相关基本假设条件下制定的，是内部经营管理和业绩考核的参考指标，不构成本公司年盈利预测。由于影响公司经营效益的各种因素在不断变化，年终决算结果可能与本预算指标存在差异，敬请广大投资者注意。
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